本期要点：

一、政策动态

（一）人民银行召开2022年下半年工作会议

（二）财政部：不良资产不得折价转让给原债务人及利益相关方

（三）内蒙古清理"特色小镇"地产开发

二、行业讯息

（一）华融消金、华融证券更名

（二）中原资产增资至100亿元

（三）恒大退还足球场地块亏本回收55.2亿

来源：浙商资产研究院

一、政策动态

（一）人民银行召开2022年下半年工作会议

8月1日，人民银行召开2022年下半年工作会议，深入学习贯彻党中央、国务院关于经济金融工作的决策部署，总结上半年各项工作，分析当前经济金融形势，对下半年重点工作作出部署。一是保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设。加大金融支持民营小微企业等重点领域力度。二是稳妥化解重点领域风险。防范化解中小银行风险。因城施策实施好差别化住房信贷政策。保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。督促平台企业全面完成整改，实施规范、透明、可预期的常态化监管，发挥好平台经济创造就业和促进消费的作用。三是完善宏观审慎管理体系。开展宏观审慎压力测试。落实系统重要性银行附加监管要求，出台系统重要性保险公司评估办法。把好金融控股公司市场准入关，对金融控股公司开展全方位监管。四是深化金融市场改革。加快推动柜台债券市场发展，建立完善债券托管、做市、清算、结算等多层次基础设施服务体系。推进票据、黄金、货币、衍生品市场健康发展。优化境外机构境内债券发行资金管理，统一银行间和交易所债券市场对外开放资金管理政策，完善境内企业境外上市外汇管理政策。稳步推进跨国公司本外币一体化资金池试点工作。加强预期管理和跨境资金流动宏观审慎管理。提升外汇储备经营管理能力。五是稳步提升人民币国际化水平。加强本外币政策协同。夯实贸易投资人民币结算的市场基础。支持境外主体发行“熊猫债”，稳步推动“互换通”启动工作，提高人民币金融资产的流动性。支持离岸人民币市场健康有序发展。六是深入参与全球金融治理。持续做好G20可持续金融牵头工作。依托各多边平台，推进全球宏观政策协调。进一步完善金融领域准入前国民待遇加负面清单管理模式，提升境外投资者投资中国市场的便利性。七是持续提升金融服务和管理水平。统筹推进金融法律体系建设。进一步强化“研究立行”。持续推进区域金融改革创新。推进金融业综合统计标准协调和有效执行。提升支付服务实体经济能力。加强金融科技应用与管理。稳妥做好货币金银和安全保卫重点工作。有序扩大数字人民币试点。深入推进国库高质量发展和征信体系建设。扎实开展反洗钱工作。严肃查处侵害金融消费者权益的违法违规行为。提升内部管理规范性和有效性。

评论：人行继续提流动性合理充裕，说明我国货币政策方向被经济下行压力影响，货币政策方向与其他央行对接程度下降，既要有要的政策目的考验我国货币政策制定部门的管理能力。此外金融风险方面人行提出关注中小银行风险和房地产行业风险，说明经济基本面已经稳住但是中央没有余力压平局部金融风险，需要地方站出来稳定风险，中央则会给与一定的政策支持。

（二）财政部：不良资产不得折价转让给原债务人及利益相关方

财政部印发《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》提出，金融企业不良资产对外转让应当坚持“依法合规、公开透明、洁净转让、真实出售”原则，及时充分披露相关信息，严禁暗箱操作，防范道德风险，不得通过处置不良资产进行利益输送。严禁通过虚假转让不良资产，掩盖金融企业真实资产质量情况。所处置的不良资产(包括银行初次转让以及资产管理公司后续转让)，除依照国家有关规定与原债务人及利益相关方债务重组、资产重整外，不得折价转让给该资产原债务人及关联企业等利益相关方。其中，资产管理公司以批量转让方式购入的不良资产应当主要采取清收、债务重组、债转股等方式进行处置。金融企业应当对不良资产处置建立检查抽查制度，严厉打击利益输送等违法违规行为。

评论：财政部要求金融资产转让需要保持洁净，这是因为银行到金融资产管理公司和金融资产管理公司到投资人之间均会有利益输送，当然使用金融资产管理公司介入银行和投资人之间的交易是为了防止更严重的利益输送。以后金融资产管理公司需要以更加保守的业务态度开展业务。

（三）内蒙古清理"特色小镇"地产开发

8月2日，据内蒙古自治区发展和改革委消息，内蒙古全面启动清单外“特色小镇”清理工作，对特色小镇进行“回头看”，促进特色小镇规范健康发展。明确要求自我评价无法达到国家特色小镇标准的、或条件变化不再承建的、或因种种原因建设条件无法落实的，承建单位可提出申请撤销，自申请之日起，不得以“小镇”名义开展宣传、招商引资、项目推介、项目申报等活动，国家及自治区将不再进行监管。

评论：特色小镇概念在疫情前提出，当时我国的经济环境还是整体向上的积极态势，但是随着疫情对居民心理的重塑，广大人民在消费方面变得更加保守，更加热衷于储蓄。特色小镇这类文旅产业属于消费品中的上层建筑，居民消费信心恢复需要时间，而且特色小镇建设过度难言特色，清理相关开发也是应有之义。

二、行业资讯

（一）华融消金、华融证券更名

宁波银行发布公告称，经安徽银保监局核准，宁波银行控股子公司华融消费金融股份有限公司更名为“安徽宁银消费金融股份有限公司。宁银消金已于近日完成工商变更登记，并取得换发的营业执照。此外，华融证券在债券“20华融G1”发布公告称，公司名称由华融证券股份有限公司变更为国新证券股份有限公司，公司于7月29日在北京市市场监管局完成工商变更登记手续，涉及的债券名称、简称及代码均不会发生变更。

评论：从华融资产的金融牌照转移可以看出中央希望四大金融资产管理公司回归专业金融机构的定位，避免形成金控平台产生交叉金融风险，所有的金融业务需要在监管监督下执行，而金控平台的内部操作阻碍了金融监管机构的正常监督。

（二）中原资产增资至100亿元

中原资产管理有限公司发布消息称，公司顺利在河南省市场监督管理局完成工商变更，100亿元增资工作圆满完成。这是自中原资产成立以来实施的最大规模增资，增资完成后，公司注册资本由50亿元增至100亿元，资本实力、核心竞争力、抗风险能力、社会影响力进一步增强。

评论：地方资产管理公司的注册资本金达到百亿级的数量不少，这背后暗喻了一个趋势，即中央希望金融风险处置机构分散化，过去四大资产管理公司的寡头模式造成内生风险聚集，因此机构分散化有助于控制整体风险。

（三）恒大退还足球场地块亏本回收55.2亿

8月4日晚，中国恒大发布公告，退还广州恒大足球场地块土地使用权。中国恒大于2022年8月3日与受让方广州市规划和自然资源局签订解除协议，退还该地块土地使用权，而受让方将支付合计人民币55.2亿元出让金退库款。恒大预期就转让事项将会录得亏损约人民币12.55亿元，以最终审计为准。此外，恒大本周二在港交所公告，公司董事会宣布由于潘大荣已辞任公司的董事及首席财务官职位，其在风险化解委员会的委员职位由公司的现任执行董事及首席财务官钱程替代。中国恒大集团日期为2021年12月6日及2022年7月22日有关设立中国恒大集团风险化解委员会及董事变更公告。

评论：足球场这类经营性资产需要持续的投入和球队运行才能实现盈利，而且恒大投资足球的目的更是为了提高知名度和曝光度。然而经营性资产在处置变现时往往会面临较大的流动性折扣，因为交易对手难以寻找而且资产极其特殊。金融资产管理公司需要规避特殊性的资产持有。