本期要点：

一、政策动态

（一）不良转让试点扩容

（二）银保监会：又有一家资管公司完成市场化重组

（三）华融信托大股东正式易主

二、行业讯息

（一）AMC公布房企纾困成绩单

（二）云南城投18.7亿转让14家公司

（三）中华财险向东方资产出售4户不良资产

来源：浙商资产研究院

一、政策动态

（一）不良转让试点扩容

2022年12月29日，银保监会办公厅下发《关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》。通知明确：“在原试点机构范围基础上，本次将开发银行、进出口银行、农业发展银行以及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司纳入试点机构范围；将注册地位于北京、河北、内蒙古、辽宁、黑龙江、上海、江苏、浙江、河南、广东、甘肃的城市商业银行、农村中小银行机构纳入试点机构范围。”

评论：不良资产转让试点扩容，将政策性银行和非银金融机构纳入范围，意味着金融资产管理公司的资产收购来源得到拓宽。通常政策性银行由于投放具有政策性，因此通常更加容易产生不良资产，而非银金融机构更加深化产融结合因此风险也相对更大。从银保监会的政策导向来看，已经逐步承认金融资产管理公司对全面金融风险的化解者身份认同。

（二）银保监会：又有一家资管公司完成市场化重组

中国银保监会非银部党支部日前发布了文章《为构建新发展格局贡献“非银”力量》，文中提到“在华融公司重大金融风险处置工作取得显著成效基础上，按照“摸清底数、引进战投、聚焦主业”的风险处置思路推动完成某资产管理公司市场化重组。”这意味着：除华融外又有一家资管公司完成市场化重组。

       评论：金融资产管理公司最早是作为政策工具，专项用于四大行摆脱亚洲金融危机并上市需要，在本世纪初开始向业务的市场化转型，但是组织架构仍然具有政策工具特色。随着规模最大的华融资产风险爆发和市场化重组推进，我国正在借势对其他三家金融资产管理公司进行市场化重组。

（三）华融信托大股东正式易主

12月29日，中国华融发布公告，宣布华融国际信托有限责任公司股权转让项目已完成。此前，中国信托业保障基金公司以615234.07万元的价格竞得中国华融持有的华融信托76.79%的股权，12月27日，华融信托已收到银保监会批复，对此次股权转让事宜予以核准。截至本公告日，中国华融、中国信托业保障基金公司已完成本次股权转让的相关事宜，中国华融不再持有华融信托任何股权，且华融信托不再为中国华融子公司、不再于该集团的综合财务报表综合入账。

评论：华融信托股权易主，说明金融资产管理公司持有其他金融牌照将会成为历史，金融资产管理公司是特殊用途的专业金融机构，因此与其他金融业务的联动应当尽可能少，避免风险回流。

二、行业资讯

（一）AMC公布房企纾困成绩单AMC正加速推进房地产市场风险化解工作。根据公开数据，全国性AMC已发布了纾困房企数据，今年内累计推动及已落地65个房企纾困项目、带动复工复产项目规模超过1500亿元。

       评论：金融资产管理公司在本年重点化解房地产相关风险，配合地方政府对存量房地产楼盘提供债务接力，推动复工复产和保交楼，确保金融风险不会蔓延扩散称为社会问题。

（二）云南城投18.7亿转让14家公司

12月21日，云南城投置业披露重大资产出售暨关联交易报告书。报告书显示，公司通过公开挂牌方式，出售了旗下14家公司股权，合计成交总价约18.7亿元。同时，交易完成后，公司计划将不再保留房地产开发业务，将打造以商管运营、物业管理等核心业务为主的轻资产运营城市综合服务商。

评论：云南城投出售房地产公司，以为着完全从房地产行业退出，不再涉及房地产相关业务。城投公司的经营决策反映出地方政府的选择，这说明虽然中央急需房地产作为支柱产业支撑2023年经济发展，但是地方政府对此的看法却不那么统一，部分地区并不认为属地市场已经触底反弹。

（三）中华财险向东方资产出售4户不良资产

12月28日，中华联合财产保险股份有限公司与东方资产重大关联交易信息披露公告称，经过谈判和磋商，东方资产将以11.03亿元作为转让底价向中华财险购买并取得4户标的不良资产。据了解，中华财险向5家AMC发出不良资产包处置报价邀请后，仅股东东方资产到场参与。

评论：财险公司的资产为资本市场投资产品，负债为投保人保单，因此财险公司可能向东方资产出售的是承压的资本市场债权投资产品。从报价邀约和其他机构的反馈可以看出，市场认可程度不高，说明资产处置期望或是报价折扣没有达到预期。