本期要点：

一、政策动态

（一）多家国有大行宣布下调人民币和美元存款利率

（二）国资委正式发布《中央企业基金业务管理暂行办法》

二、行业资讯

（一）雪松信托自营资产不良率超七成

（二）阳光城正式停牌或将退市

来源：浙商资产研究院 陶梦婷

一、政策动态

（一）6月6日，多家国有大行宣布将下调部分人民币和美元的存款利率。其中，人民币活期存款利率调降5个基点，部分定期存款利率下调10个基点。美元定期存款根据不同期限和不同规模亦有调降，5万美元（含）以上的1年期定期美元存款利率不高于4.3%。

评论：本次国有大行下调存款利率，能够降低银行负债端成本，在保护银行息差的基础上促进银行贷款投放，促进居民消费意愿，增强金融业对实体经济的支持力度。降低美元存款利率，有利于促进企业与居民结售汇，进而降低人民币贬值压力。

（二）近日，国务院国资委正式发布了《中央企业基金业务管理暂行办法》（下称“央企基金新规”）。以央企是否能控制基金管理人和治理结构为标准，将央企开展的基金业务分为央企管理基金和央企参与基金。本次新规中最大的改变是对央企基金的投资方向、资金来源、基金担保方式做出了新的规定，例如，不得通过基金规避监管、增加隐性债务；不得设立保底收益、附加担保限制的基金；不得开展明股实债以及违规借款、担保业务；不得违规使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金发起设立或出资参与基金。

评论：本次新规明确指出央企不得以非自有资金发起设立或出资参与基金，反应了监管对于央企需要以自有资金出资降杠杆、防风险的要求。同时，央企不得对基金设立保底、担保、回购承诺等条款，反应了监管明令禁止“名基实贷”现象，避免以权益融资之名行加杠杆之实。

二、行业咨询

（一）近日，雪松国际信托股份有限公司（下称“雪松信托”）披露年报显示，2022年实现营业收入2.25亿元，同比下降60.92%；期内实现手续费及佣金净收入2.21亿元，同比下降60.21%；净利润亏损1.48亿元，同比下降87.72%。资产质量方面，其自营资产不良率高达71.13%，比上年末增加27.39个百分点；净资本为负的3.81亿元，已不满足监管红线标准。

评论：雪松信托全面梳理风险资产状况，按照企业会计准则确认风险减值，是导致利润下降和净资产双降的主要原因。同时，雪松信托存在大量的未决诉讼及仲裁案件，其实际控制人张劲新增被执行人信息，执行标的达85.88亿元，已被采取刑事强制措施。综合以上信息，雪松信托的持续经营能力具有重大不确定性。

（二）6月9日，ST阳光城（000671.SZ）发布关于公司股票被中止上市暨停牌的风险提示公告称，公司股票收盘价连续二十个交易日均低于1元/股,已触及交易类强制退市规定，公司股票自2023年6月12日开市起停牌或存在退市风险。

评论：根据立信中联会计师事务所发布的对阳光城审计报告，阳光城截至2022年12月31日已到期未支付的债务本金626.32亿元，由于毛利率下降、存货跌价、利息费用化等因素影响，阳光城2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损125.53亿元，对公司持续经营能力存疑。同时，阳光城未按规定履行审议及披露程序对外部单位提供合计5.45亿元的担保，表明公司在对外担保内部控制上存在重大缺陷，因此对阳光城2022年度出具了非标准意见的财务报表审计报告。和阳光城一样拉响“退市警报”的房企还有ST泰禾、ST美置、ST粤泰、*ST宋都、*ST海投等。