本期要点：

一、政策动态

（一）国资委、证监会：推进央企上市公司并购重组

二、行业资讯

（一）长城资产正式入局个贷不良批转市场

（二）融创中国最新境外债重组进展

来源：浙商资产研究院

一、政策动态

（一）6月14日，国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，提出中央企业要以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。会议还要求，央企要进一步增强责任感和紧迫感，锁定提高上市公司质量重点任务，以更加务实有力的行动做优基本面、夯实基本功，为中央企业实现高质量发展、在构建新发展格局中更好发挥作用提供坚实支撑。

评论：国资委和证监会的态度表明目前a股市场缺乏支撑，希望央企通过并购重组重塑核心题材，提升基本面和股市整体风向，配合完成上市企业的整体估值提升和再融资价值。中特估将在其中起到重要作用。

二、行业咨询

（一）作为全国性AMC，长城资产带头杀入个贷不良批转市场。日前，海德股份发布公告：其与长城股权基金、芜湖长城投资中心等四家公司共同成立芜湖长城维海投资中心（有限合伙），开展个人信用类不良债权收购与处置业务。其中，长城股权基金作为优先级有限合伙人，出资4800万，出资比例60%，海徳资管作为劣后级有限合伙人出资2400万元人民币，出资比例约30%。

评论：催收行业被整顿后个贷不良市场开始转向流转为主，自持催收难度增加导致大机构更加倾向于拆包分流。长城资产利用自身的信用和资金优势主导流转的上游部分，是目前政策环境下较好的业务路径。（二）融创中国控股有限公司本周二发布公告，披露本金总额为90.48亿美元的境外债务重组最新动态，公司与大多数债权人小组、订立一份修订协议，据此，双方同意修订条款细则中有关强制可转换债券及转让现有融创服务股份的若干条款。截至公告日，融创境外债重组方案已获得约87%债权人支持，将在年内完成必要的法律程序后正式落地执行。评论：融创本次债务重组较为顺利，境外债得到大多数债权人支持，随着美元加息预期加强境外债重置成本增加，势必增强融创的再融资难度。