内容摘要
监管政策
中美第一阶段经贸协议中纳入不良资产，允许美国金融服务供应商申请资产管理公司许可证
北京金融管理局出台《北京市地方资产管理公司监督管理指引（试行）》，成首个出台AMC管理细则的城市
各地银保监会响应了前期银保监局的要求，针对疫情影响出台相应举措
上半年金融资产投资公司（AIC）相关政策密集出台
银保监发布《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》，明确境外金融机构作为金融资产管理公司的出资人设立AMC门槛和条件
银保监会正在考虑在部分地区新批地方AMC，以重点帮助化解P2P网贷平台化解坏账风险
不良贷款转让试点出台在即，允许银行向AMC转让单户对公不良贷款和批量转让个人不良贷款
行业动态
商业银行不良贷款有所上升，商业银行不良处置同比增加
审计署公布《国务院关于2019年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，部分地方中小银行不良率超过账面值2倍
信托业风险持续上升，信托业风险项目规模大幅增加
2020年上半年信用债市场违约规模合计899.77亿元，信用风险暴露持续中
上半年208家房企宣告破产，房地产市场马太效应加剧
银河金控成功获批，第五家全国性AMC正式尘埃落定
四大AMC
华融资产成功中标首个境外银行不良资产包，寻求海外市场或成为开拓不良资产收购渠道突破口
东方资产19家小贷公司的批量股权转让，四大AMC瘦身缩体、做精主业趋势明朗
华融信达继续回归主业，不良资产经营业务收入占比约7成
地方AMC
湖南资产更名“湖南省财信资产管理有限公司”，与大股东统一番号
川发资管、渝康资产“牵手”，地方AMC首现“双城合作”模式
吉林资产判令解散，地方AMC迎来解散第一案
浙江金融资产交易中心、民生置业等机构将联合成立地方AMC，将成为浙江省第四家地方AMC
重庆渝康混改收官、东吴证券拟增资，地方AMC加速引战增资
来源：浙商资产研究院
一、中美第一阶段经贸协议中纳入不良资产，允许美国金融服务供应商申请资产管理公司许可证
2020年1月，中美第一阶段经贸协议签署仪式在白宫东厅举行。在近百页的中美贸易协定中，不良资产被纳入其中。协议说明，双方认识到不良债务服务部门的互利机会，并将共同努力促进该部门的进一步机会。中国应允许美国金融服务供应商申请资产管理公司许可证，该许可证将允许它们从省级许可证开始直接从中资银行获取不良贷款。授予额外的国家许可证时，中国应与中国供应商（包括在授予此类许可证方面）无歧视地对待美国金融服务供应商。美国将继续允许中国金融服务供应商在美国从事不良贷款的获取和解决。
近年来境外投资者对国内不良资产行业表现出浓厚兴趣。第一太平戴维斯在其发布的2019年中国不良贷款报告中称，中国不良贷款包70%都有不动产作为抵押，他们要求从中国获得的收益要高于其他国家。2019年，境外不良资产投资机构在国内市场总计达成不良资产交易金额合计约在11亿美元，创近年来外资不良投资最高纪录。外资获得AMC牌照，则可直接从中资银行收购不良债权。同时，也会取得不良资产的通道权、自行处置权。境外不良资产投资者在国际市场有着丰富的投资经验，投资策略也更为灵活多元，如橡树、黑石等国外知名不良资产投资机构都具有不良资产收购处置、资产盘活、产业重组、重新运作上市等全产业链多元处置能力。目前，高盛、贝恩等都已经分别在上海自贸区和北京等设立外商独资企业从二级市场买入不良资产包。此外，今年2月，橡树资本的全资子公司Oaktree（北京）投资管理有限公司已在北京完成工商注册。对于国内AMC而言，境外投资者获取AMC牌照，无疑会使得不良资产行业竞争进一步加剧。
虽然境外投资者加入战场对于本土AMC而言将是不小的考验，但从另一个角度来说，外资所带来的成熟经验及多元化处置方式对于本土AMC而言也会带来很好的借鉴和学习经验。此外，根据中美经贸协定的基本对等原则，美方应当同样允许中方的金融服务供应商在美方从事不良资产业务。同样的，不能对中方金融服务供应商进行歧视待遇。对于本土AMC而言，这也是进入美国成熟不良资产市场的一个机遇。
二、北京金融管理局出台《北京市地方资产管理公司监督管理指引（试行）》，成首个出台AMC管理细则的城市
2020年4月，北京金融管理局出台《北京市地方资产管理公司监督管理指引（试行）》，对地方AMC监管主体与框架、监管基本要素、机构准入和退出、机构经营规则、经营范围、治理框架、风险控制、监管职责和措施等方面作出规定。
北京是首个出台AMC管理细则的城市。北京金融监管局出台的地方AMC监管制度是依据153号文的大框架所制定的，在银保监会的相关制度正式出台前，起到过渡承接作用的地方AMC行业规范引导性文件。值得注意的是，本次指引中要求地方AMC的核心一级资本充足率不得低于9%，而此前《金融资产管理公司监管办法》中对四大AMC要求的资本充足率为12.5%。另外，指引中未提及非金不良资产，可能预示着监管层对于地方AMC进一步回归不良资产主业有所收束要求。
三、各地银保监会响应了前期银保监局的要求，针对疫情影响出台相应举措
在国新办就金融系统全力支持抗击疫情和恢复生产举行发布会上，银保监会针对此次疫情对于银行业不良贷款影响的问题，提出以下几点：首先，监管规则有较强的稳定性，是审慎监管的最低要求，其主要目的是确保金融机构具备风险抵御能力，维护金融体系稳定，不因外界的变化而随意变化。其次，在一定时期，银行经营环境发生突然变化，特别是受不可抗力的影响，银行会面临着监管指标达标的压力。第三，作为监管部门，银保监会对受疫情影响较大、较为严重地区的银行，我们也会采取实事求是的态度，充分考虑疫情的客观影响，适当提高监管容忍度，对于监管指标达标给予一定的宽限期，或者在监管措施上作出一些灵活的安排。
针对此次疫情影响，银保监会明确监管规则有较强的稳定性，不会随外界的变化而随意变化。在监管规则不变的情况下，提出适当提高监管容忍度，对于监管指标达标给予一定的宽限期，或者在监管措施上作出一些灵活的安排近期，各地银保监会响应了前期银保监局的要求，针对疫情影响出台相应举措。其中，广东银保监局和上海银保监局在原先90天乃至60天逾期认定的问题上做出了放松，广东银保监局提出“对受疫情影响的小微企业适当延后还款期限，在疫情期间出现逾期或欠息90天以上的抵质押类小企业贷款，不强制要求划入不良”，上海银保监提出“对受疫情影响暂时失去收入来源的企业，可依调整后的还款安排报送信用记录，不强制要求此类逾期90天或60天以上的贷款归为不良”。上半年出于降低企业受疫情影响损失，助力企业平稳过渡的原因，金融监管层面对于监管容忍度暂时会做出一定的放松。待重新平稳向好后，监管层会再次收紧不良监管，压降不良。
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