本期要点：

一、政策动态

（一）财政部或将不直接持股全国性AMC股权

二、行业资讯

（一）全国首例A+H股退市上市公司完成破产重整

（二）浙商银行13.47亿股股权已司拍易主

（三）首家农商行个贷资产包转让业务落地实施

来源：浙商资产研究院 陶梦婷

一、政策动态

（一）据外媒报道，监管层据悉正考虑将全国性不良资产管理公司(AMC)的国有股权划转至中国主权财富基金中投公司旗下的子公司，以此推进今年公布的国务院机构改革方案。根据目前的方案，财政部持有的中国信达、中国长城和中国东方三家资产管理公司的股权将划转至中央汇金公司，并由中投公司旗下的控股平台根据国务院授权统一履行出资人职责。

评论：近期金融领域的机构改革频出，四家全国性AMC的改革方案早在数年前已有风声，中国华融资产已于2022年完成了股权划转，由财政部将股权划转至中信集团，其余三家全国性AMC股权变更方案尚未公布。全国性AMC股权变更预示着，监管层有意将政府部门的监管角色和股东角色分离，厘清金融监管部门、履行国有金融资本出资人职责的机构和国有金融机构之间的权责关系，推进管办分离、政企分开，推进完善金融监管体系的完备性。

二、行业资讯

（一）5月9日，云南省昆明市中级人民法院裁定终结通用技术集团昆明机床股份有限公司重整程序，标志着全国首家A+H退市公司重整顺利完成。通过本次重整，昆明机床顺利引入投资人中国通用技术（集团）控股有限责任公司。

评论：昆明机床是全国首例A+H退市公司破产重整案例，在充分考虑内地、香港两地资本市场差异，结合重整投资人未来资本运作规划和需求后，创造性地对已退市H股进行注销，并对H股股东提供现金补偿。本项目为昆明机床引入重整投资人通用技术集团，有效化解企业债务负担、解决历史遗留问题，充分维护债权人利益。本项目是典型的产业内部重整项目，通用技术集团通过此次破产重整，拓展了自身产业布局和产业链。从重整结果来看，实现了昆明机床、通用技术集团、原债权人等多方的共赢。

（二）浙商银行股东所持13.47亿股股份完成司法拍卖5月17日，浙商银行（601916.SH）发布公告，其股东旅行者汽车集团有限公司持有的公司13.47亿股股份（占总股本的6.33%）已完成司法拍卖。上海市第一中级人民法院已出具《执行裁定书》，裁定联合竞买人太平人寿保险有限公司和山东省国际信托股份有限公司以30.06亿元价格竞得上述股份，太平人寿与山东国信分别持股3.33%和3%，联手成为浙商银行第六大股东。

评论：浙商银行原股东旅行者汽车集团是安邦保险集团原实际控制人吴小晖名下的关联公司之一，因此，本次股权司拍可视为“安邦系”资产处置的重要组成部分。按照披露的股权拍卖价格计算，太平人寿、山东国信获得的浙商银行每股约合2.23元，截至5月19日，浙商银行报收2.99元／股，因此，太平人寿和山东国信以约75折价格将浙商银行股权收入囊中。太平人寿作为著名险资和中央金融企业，此次牵头投资30余亿元入股浙商银行，对改善浙商银行治理和后续资本补充起到了积极作用，也反映了太平人寿与山东国信对浙商银行长期价值的认可。

（三）自不良个贷转让试点扩容后，江苏江南农村商业银行成为全国首笔成功开展个人不良资产批量转让业务的农商行。本次江南农村商业银行转让标的为其持有的360户419笔信用卡不良贷款，该资产包未偿本金金额总计7168万元，未偿本息总计9814.9万元。本次信用卡不良个贷资产包转让吸引了3家AMC参与竞拍，经过26轮竞价，最终由苏州资产管理公司竞拍获得。

评论：江南农村商业银行资产包为个人不良资产批量转让业务扩大试点范围以来，全国首家农商行成功竞拍的标的。自2022年12月批量个人不良贷款转让试点二次扩容以来，新纳入试点范围的农村商业银行在开通不良贷款转让业务账户的比例不断提升，目前已有45家农村金融机构在银登中心开立了账户。国家金融与发展实验室副主任曾刚在一季度银行业报告中指出，农商行通过加大贷款核销力度有效压降了不良率指标，但由于前期增长过快，目前农商行不良率仍处于高位。由此可以推断，预计今年农商行不良贷款（对公、个贷类）将出现大规模转让。