本期要点：
一、政策动态
（一）银保监会发布2019年二季度银行业保险业主要监管指标数据
（二）央行发布第二季度中国货币政策执行报告
（三）32城房地产贷款业务遭严查
二、行业讯息
（一）中国华融召开2019年年中工作会议
（二）中国信达召开2019年中工作会议
（三）中国东方召开2019年年中工作会议
来源：浙商资产研究院
一、政策动态
（一）银保监会发布2019年二季度银行业保险业主要监管指标数据
2019年二季度末，我国银行业金融机构本外币资产281.58万亿元，同比增长8.2%。其中，大型商业银行本外币资产114.40万亿元，占比40.6%，资产总额同比增长8.3%；股份制商业银行本外币资产49.79万亿元，占比17.7%，资产总额同比增长8.4%。
2019年二季度末，商业银行不良贷款余额2.24万亿元，较上季末增加781亿元；商业银行不良贷款率1.81%，较上季末增加0.01个百分点。
2019年二季度末，商业银行正常贷款余额121.29万亿元，其中正常类贷款余额117.65万亿元，关注类贷款余额3.63万亿元。
2019年二季度末，商业银行贷款损失准备余额为4.26万亿元，较上季末增加1151亿元；拨备覆盖率为190.61%，较上季末下降1.56个百分点；贷款拨备率为3.45%，与上季末持平。
2019年二季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为10.71%，较上季末下降0.23个百分点；一级资本充足率为11.40%，较上季末下降0.11个百分点；资本充足率为14.12%，较上季末下降0.06个百分点。
评论：二季度末我国银行金融机构的不良贷款指标呈现出增速下降的趋势，是银行业经营稳健的重要信号。跟踪我国不良贷款余额同比增长，从2018年二季度到2019年一季度都保持在20%左右的高速增长，但是这一趋势在2019年二季度被遏制，同比增长下降到14%。此外不良贷款率也有一定程度的压降。虽然资产质量得到了有效控制，但是银行资本充足率则有一定下降，目前永续债扩充资本仅限于全国展业的国有行和股份行，大部分区域性银行的资本不足问题仍没有得到解决，需要监管部门给出配套政策妥善处置。
（二）央行发布第二季度中国货币政策执行报告
2019年8月9日上午，中国人民银行发布2019年第二季度中国货币政策执行报告。报告指出：2019年上半年，中国经济增长保持韧性，继续运行在合理区间，延续总体平稳、稳中有进的发展态势。结构调整继续推进，总供求基本平衡。消费、投资增势平稳，贸易顺差同比有所扩大，物价和就业形势保持稳定。但内外部不确定不稳定因素有所增加，经济仍存在下行压力。面对复杂严峻的内外部形势，按照党中央、国务院决策部署，中国人民银行坚持稳中求进工作总基调，坚持金融服务实体经济的根本要求，保持宏观调控定力，继续实施好稳健的货币政策，主动作为、精准发力，保持货币信贷和社会融资规模平稳增长，促进信贷结构优化，扭转局部性社会信用收缩态势，缓解民营和小微企业融资难融资贵问题，稳妥化解中小银行局部性、结构性流动性风险，深化金融供给侧结构性改革，为实现“六稳”和经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。
评论：年初两会时中央就向外界传达出总体稳健合理充裕的货币政策要求，这一点在年中的政治局会议中又得到了重申，但是我们可以看到仍有不少民营企业发生流动性危机，这说明资金并没有向实体经济灌注，即区部流动性风险问题日益严重。年中包商银行事件导致资金银行间市场流动性分层，更何况对信用脆弱的民营部门。因此要解决宽货币紧信用的不平衡问题，关键是培养服务民营企业的专业银行以及发展商业保理等类金融产业，形成逻辑清晰条线分明的金融生态，才是治本之策。
（三）32城房地产贷款业务遭严查
银保监会日前启动针对北京、南京、苏州、深圳、宁波等32个前期房价过热城市的房地产贷款业务专项检查。监管人士表示，今年以来房地产信贷规模较大或占比较高、与交易火爆楼盘合作密切等银行机构将成检查重点。银行业内人士表示，在银监部门和宏观调控政策继续保持高压态势下，接下来房地产行业信贷投放将受严控，银行通过表外、同业等渠道输血房地产市场的违规行为将面临顶格处罚。除房企开发贷，此前个人住房按揭贷款也是本轮检查重点。银行首席分析师王一峰表示，本轮房地产融资调控作为全口径调控政策，后续房地产融资领域易紧难松，唯有按揭需求相对较高，但下半年这一总增量也会受到约束。融360分析师李万赋预计，下半年银行信贷资金普遍比上半年紧张，再加上热门城市房地产调控等，预计接下来会有更多城市和银行加入到房贷利率上调大军中。此外，不少专家认为我国老百姓热衷于将绝大部分资金投向房地产市场，其潜在风险值得警惕。
评论：为响应中央不降房地产作为短期经济刺激手段的政治要求，各地政府和银监派驻机构没有放松对房企违规贷款的排查，继续以高压态势严控房地产融资。不过需要注意的是房地产贷款受阻直接影响土地等大宗资产的需求侧，会影响土地的需求规模和实际成交价格。
二、行业讯息
（一）中国华融召开2019年年中工作会议
8月8日至9日，中国华融召开2019年年中工作会议暨“不忘初心、牢记使命”主题教育推进会议，按照“守初心、担使命，找差距、抓落实”总要求，总结上半年工作，研判当前形势，部署下半年工作。会议指出，当前中国华融改革发展进入深水区。改革越到深处，越要担当作为、蹄急步稳、奋勇前进。下半年要以改革的勇气和眼光，担当作为，锐意进取，聚焦瓶颈问题，深化改革创新，以自我革命的精神，推进重点领域和关键环节改革，破立并举，稳中提质，奋力完成年度改革与经营目标。一要以党的建设为统领，以深化主题教育和肃清流毒为抓手，着力加强队伍建设与作风建设。二要强化集团管控，深化事业部改革，提高条线管理与业务协同水平，制定牌照类子公司战略规划，加快信息系统建设，建全制度流程，搭建高质量发展新华融的“四梁八柱”。三要全面做强做精主业，加快转型发展步伐。做优不良资产收购、运营、处置全链条，拓展问题企业重组、市场化债转股。强化救助性金融功能，积极响应国家政策导向，认真研究开展地方政府平台隐性债务、问题中小金融机构风险化解等业务，拓展上市公司纾困、并购重组、违约债券风险化解等创新业务模式。四要加强风险防范化解，加快推进机构资产瘦身，坚决压缩非主业、无优势业务资产，提高风险管理的前瞻性、主动性。
评论：华融资产的年中会议通讯稿的基调是抓管理，其背后的意思是公司上半年实际经营业绩要优于公司经营计划的序时进度，因此下半年讲求的是业务的质量而不是数量。从业务要求来看，华融强调业务质量，下半年会针对有经营和重组价值的资产收购，另外会集中处置存量资产和风险资产，优化整体仓位质量。
（二）中国信达召开2019年中工作会议
8月5日，中国信达召开2019年中工作会议，总结上半年各项经营管理工作，分析面临的形势和问题，研究安排下半年重点工作。会议要求，下半年公司要按照“不忘初心、牢记使命”主题教育的总要求，切实推进党建和经营的深度融合。一是要将主题教育作为重大政治任务，坚持“四个贯穿始终”，坚决做到“四个到位”，统筹工作进度，以化解金融风险的实际成效彰显学习教育成果。二是坚持稳中求进，加大有效投放，不断拓宽经营思路，提升协同质效、突出价值创造，全力防范化解金融风险、服务实体经济、支持供给侧结构性改革。强化全面风险体系建设，坚守底线、未雨绸缪，确保各项业务平稳运行。三是稳步推进公司体制机制改革，深入推动子公司资源整合，抓好金融子公司的市场化改革，进一步完善公司治理，建立健全激励约束机制。四是加强党风廉政建设，以全面从严治党带动全面从严治司。紧盯群众反映强烈的廉政问题、易滋生腐败的部位环节，利剑高悬、形成威慑；对金融领域和同业出现的案件，要以案为鉴、以案促改，把反腐败斗争、廉政教育和职业道德建设有机结合，确保各级领导干部员工依法合规开展工作。
评论：信达资产的年中会议通讯稿的基调较为稳健，可能实际业务结果与计划进度基本相符但没有超过太多。在业务任务部署中要求加大有效投放，这说明下半年信达资产的收购策略整体还是积极的，但是会提高对资产质量的要求。同时与华融类似，信达资产也要求做抓全面风险管理，因此下半年也会出存量资产和风险资产。
（三）中国东方召开2019年年中工作会议
7月31日至8月1日，中国东方召开2019年年中工作会议，总结回顾上半年工作情况，深入分析当前发展所面临的复杂形势，研究部署下半年工作方向和举措。上半年，集团经营情况总体稳中有进、稳中向好，资产规模持续增长，业绩指标稳定增长，不良主业显著增长，监管指标保持达标。会议指出，在内外部环境发生深刻变化的情况下，上半年业绩来之不易，离不开公司系统广大干部员工的努力和付出，公司对此给予充分肯定。同时更要看到和监管部门的要求相比，和公司年初确定的目标任务相比，和先进同业相比，还存在着一些差距和问题。面对严峻复杂的内外部形势，面对转型发展的光荣使命，面对目标任务的较大缺口，面对剩余不多的紧迫时限，公司系统全体干部员工必须坚定信心，齐心协力，强化担当，攻坚克难，决胜全年目标任务，为公司可持续高质量发展夯实基础、做出实绩。会议明确，做好下半年工作、完成全年任务目标，要深入贯彻落实“不忘初心、牢记使命”主题教育的各项要求，坚定信心，担当作为，始终保持奋发有为的精神状态，有决心、有能力、有办法做好各项工作。一是强化使命担当，坚定不移主动担当作为；二是提高政治站位，坚定不移加大不良资产主业聚焦力度；三是强化责任落实，坚定不移化解内生不良资产风险；四是全面整改落实，坚定不移建立合规经营长效机制；五是深化主题教育，坚定不移加强公司系统党的建设。
评论：东方资产的年中会议通讯稿的基调比较坚决，其背后的含义是公司没有达到经营计划的序时进度。为达到经营计划目标值，东方资产下半年将会积极地收购和处置资产，这对其他AMC来说将是比较大的增量竞争因素。此外东方资产的内生不良问题还未解决，需要持续关注其后续动态。
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