浙商资产研究院《金融行业周报》（第358期）

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发布时间： 2025年10月27日 17:00

摘要

二十届四中全会部署"十五五"规划，七大目标锚定现代化关键期；

金科董事会重组落地，“资管精英+金融大佬”掌舵千亿重整；

远洋集团发力代建业务，不良资产赛道成转型新引擎。

来源：浙商资产研究院

一、财经政策资讯

中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月20日至23日在北京举行。全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，系统分析了"十五五"时期我国发展环境的基本特征，明确提出七大发展目标，并从现代化产业体系建设、新质生产力发展、强大国内市场构建、高水平社会主义市场经济体制完善、对外开放扩大以及社会建设等六个方面部署重点任务。全会强调"十五五"时期是我国现代化建设进程中承上启下的关键五年，需要不懈努力、接续奋斗，为基本实现社会主义现代化取得决定性进展奠定坚实基础。

【评论】四中全会的基调延续了当前政策，增加对一些目前已经展现出苗头的科技产业的支持力度，另外四中全会指出目前国内国外发展环境存在一些风险。整体来看四中全会是有选择地扩大高水平对外开放，意味着将在有中国主导的国际规则下扩大对外开放。

二、房地产行业资讯

2025年10月16日，金科地产集团股份有限公司完成第十二届董事会换届选举，标志着这家涉及1470亿元债务、8400余家债权人的行业最大司法重整案正式进入新发展阶段。新任董事长兼总裁由原信达地产总经理郭伟担任，马蔚华获任党委书记兼荣誉董事长，冯仑出任专家顾问委员会主任委员。创始人黄红云及其一致行动人持股比例降至7.28%，实际控制人地位由上海品器联合体承接，公司进入无实际控制人状态。此次重组构建了覆盖地产开发、资产管理、金融风控等领域的专业化董事会架构，为金科转型“不动产综合运营商”奠定治理基础。

【评论】无实控人等于管理层自治，对应的公司定位由重资产投资转入轻资产运营。实际控制意味着实控人会投入重点资源培养战略板块，而无实控人则意味着多个财务投资股东会追求短期利益，导致公司在资本投入方面掣肘。金科地产集团的人员组织转型和业务转型是配套适应的，适合房地产企业从重转轻的大方向。

三、不良资产行业资讯

远洋集团副总裁赵建军近日宣布，公司将轻资产代建业务升级为主业之一，并重点发力不良资产处置赛道。2025年上半年，远洋建管新签约代建面积562万平方米，位列行业第八，其中二季度单季新增签约面积冲进行业前三。目前，远洋代建业务已形成覆盖住宅、商业、不动产等全业态整合能力，并采取与开发业务协同发展的独特模式。赵建军强调，不良资产处置领域前景广阔且处于发展初期，未来两三年业务规模将快速增长，远洋已在该领域构建成熟能力体系。

【评论】房地产企业转代建轻松转身，资产管理公司转轻资产困难重重，根本原因是资产管理公司的定位就是为国家持有金融风险资产。抛开政策定位，经济下行的压力会体现在资产价格下行，持有重资产不是商业上理性的行为，代建、托管、经营等轻资产操盘方案更方便机构掌握现金流，因此资产管理公司需要在政策性和商业性之间做好平衡。

浙商资产研究院《金融行业周报》（第359期）

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