银行不良贷款余额升至3.7万亿元，资产质量承压态势延续；深铁再向万科提供25亿元借款，国资持续“输血”稳地产龙头；中信金融资产房地产纾困累计投放超822亿元，带动8万余套保交房。5月15日，国家金融监督管理总局发布2026年一季度银行业保险业主要监管指标数据显示，截至一季度末，商业银行正常贷款余额239.2万亿元；不良贷款余额3.7万亿元，较上季度末增加1742亿元；不良贷款率1.51%，较上季度末上升0.02个百分点。整体来看，银行业资产质量仍保持总体稳定，但不良贷款规模与不良率同步抬升，显示当前银行体系风险压力仍在持续释放。【评论】一季度不良贷款余额增加超1700亿元，反映出在经济结构调整、房地产风险出清以及部分行业盈利承压背景下，银行资产质量仍面临一定压力。不过，从1.51%的不良率水平来看，整体风险仍处于可控区间，并未出现系统性恶化。值得关注的是，当前银行业的不良生成逻辑正在发生变化，传统对公地产风险逐步进入存量化阶段，而消费贷、小微经营贷、信用卡等零售风险开始加速暴露，个贷不良或成为未来银行风险管理的重要方向。在此背景下，AMC、个贷不良批转市场以及金融科技化催收处置体系的重要性也将进一步提升，银行体系未来的竞争重点，或将从“扩规模”转向“控风险、提回收、优结构”。5月12日晚间，万科A发布公告称，公司已与第一大股东深铁集团签署框架协议，深铁集团将在2026年1月1日至2026年12月31日期间，向万科提供不超过25亿元借款额度。截至目前，该额度项下已实际发生借款23.59亿元。此次借款延续了深铁集团近年来对万科的资金支持，也显示出深圳国资体系对万科流动性稳定与经营恢复的持续托底。【评论】深铁集团再次向万科提供资金支持，说明在当前房地产行业深度调整背景下，头部房企的稳定仍具有重要系统性意义。作为曾经的行业龙头，万科虽然整体资产质量、项目储备与运营能力明显优于多数出险房企，但在销售承压、融资收缩与市场信心偏弱环境下，流动性压力依然存在。深铁持续“输血”，本质上不仅是股东支持，更是地方国资稳定房地产市场、避免优质房企风险进一步扩散的重要举措。与此同时，这也意味着当前房地产行业已经进入明显的“信用分层”阶段——有国资背景、核心城市资源和融资渠道的房企仍能获得支持，而缺乏信用与资源支撑的民营房企则加速出清。未来行业竞争逻辑，也将从过去的高周转扩张，转向资金安全、运营能力与国资协同能力的综合比拼。5月15日，中信金融资产披露数据显示，自加入中信集团以来，公司累计投放房地产纾困项目134个，投放总规模达822.63亿元，累计实现保交房8.19万套，带动超过3720.85亿元货值项目复工复产，并推动金融机构风险化解超过923.97亿元。当前，中信金融资产已成为房地产风险化解与保交楼的重要参与力量，通过纾困融资、债务重组、项目盘活等方式，持续推动停滞项目恢复建设与交付。【评论】中信金融资产披露的数据，反映出AMC正在成为当前房地产风险化解体系中的核心力量。过去AMC更多承担“不良资产处置”角色，而如今已逐步升级为“项目纾困+保交楼+资产重整”的综合型风险化解平台。从结果来看，超800亿元投放撬动3700多亿元项目复工，说明AMC不仅是在“救项目”，更是在稳定上下游产业链、缓释金融风险与修复市场信心。不过，房地产纾困本质上仍是重资金、长周期业务，真正决定项目能否成功盘活的，不只是资金注入，更取决于后续销售恢复、运营管理与资产退出能力。未来AMC之间比拼的重点，也将从“谁投得更多”，转向“谁真正具备持续运营与价值重塑能力”。
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