本期要点

一、政策动态

（一）银监会发布2017年四季度主要监管指标数据

（二）发改委和财政部：进一步增强企业债券服务实体经济能力，严格防范地方债务风险

（三）2018年中国人民银行工作会议在京召开

二、行业讯息

（一）中国信达总裁陈孝周出席“国家所需 香港所长——共拓‘一带一路’策略机遇”论坛并作专题论坛演讲

（二）中国长城资产召开2018年系统工作会议

（三）中国1月社会融资规模增量为3.06万亿元，比上年同期少6367亿元

一、政策动态

（一）银监会发布2017年四季度主要监管指标数据

近日，银监会发布2017年四季度主要监管指标数据。当前银行业运行稳健，风险可控，服务实体经济质效进一步提升。

截至2017年底，我国银行业金融机构本外币资产252万亿元，同比增长8.7%，增速较上年末下降7.1个百分点。其中，各项贷款129万亿元，同比增长12.4%。总负债233万亿元，同比增长8.4%。其中,各项存款157万亿元，同比增长7.8%。

商业银行核心一级资本充足率为10.75%，与上年末基本持平；一级资本充足率为11.35%，较上年末上升0.1个百分点；资本充足率为13.65%，较上年末上升0.37个百分点。资产利润率为0.92%，资本利润率为12.56%。

商业银行不良贷款余额1.71万亿元，不良贷款率1.74%；关注类贷款余额3.41万亿元，关注类贷款率3.49%。

商业银行贷款损失准备余额为3.09万亿元，较上年末增加4268亿元；拨备覆盖率为181.42%，较上年末上升5.02个百分点；贷款拨备率为3.16%，较上年末上升0.09个百分点。

银行业流动性充足，流动性比例为50.03%，人民币超额备付金率为2.02%，存贷款比例为70.55%，流动性覆盖率为123.26%。

（二）发改委和财政部：进一步增强企业债券服务实体经济能力，严格防范地方债务风险

发改委和财政部发布通知，要求进一步增强企业债券服务实体经济能力，严格防范地方债务风险。相关企业申报债券时应主动公开声明不承担政府融资职能；严禁申报企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债责任；纯公益性项目不得作为募投项目申报企业债券；严禁采用PPP模式违法违规或变相举债融资，具体通知内容如下。

一、申报企业应当建立健全规范的公司治理结构、管理决策机制和财务管理制度，严禁党政机关公务人员未经批准在企业兼职（任职）。申报企业拥有的资产应当质量优良、权属清晰，严禁将公立学校、公立医院、公共文化设施、公园、公共广场、机关事业单位办公楼、市政道路、非收费桥梁、非经营性水利设施、非收费管网设施等公益性资产及储备土地使用权计入申报企业资产。

二、申报企业应当真实、准确、完整地披露企业自身财务信息和项目信息等，支持投资者有效甄别风险，严禁涉及与地方政府信用挂钩的虚假陈述、误导性宣传。信用评级机构应当基于企业财务和项目信息等开展评级工作，不得将申报企业信用与地方政府信用挂钩。相关企业申报债券时应主动公开声明不承担政府融资职能，发行本期债券不涉及新增地方政府债务。

三、申报企业应当实现业务市场化、实体化运营，依法合规开展市场化融资，并充分论证、科学决策利用债券资金支持投资项目建设的必要性、可行性和经济性。申报企业应当依托自身信用制定本息偿付计划和落实偿债保障措施，确保债券本息按期兑付，切实做到“谁借谁还、风险自担”。严禁申报企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资行为提供担保或承担偿债责任。

四、纯公益性项目不得作为募投项目申报企业债券。利用债券资金支持的募投项目，应严格执行项目资本金制度，并建立市场化的投资回报机制，形成持续稳定、合理可行的预期收益。

五、募投项目若有取得投资补助、运营补贴、财政贴息等财政资金支持的，程序和内容必须依法合规，必须把地方财政承受能力和中长期财政可持续作为重要约束条件，坚决杜绝脱离当地财力可能进行财政资金支持。相关财政资金应按照规定在年度预算中足额安排，涉及跨年度实施的项目应当列入中期财政规划并实行三年滚动管理，严格落实资金来源。

六、规范以政府和社会资本合作（PPP）项目发行债券融资。严格PPP模式适用范围，审慎评估政府付费类PPP项目、可行性缺口补助PPP项目发债风险，严禁采用PPP模式违法违规或变相举债融资。

七、建立健全责任主体信用记录，对经有关部门认定为因涉地方政府违法违规融资和担保活动的申报企业、承销机构、会计师事务所、律师事务所、信用评级机构等主体及其主要负责人，加大惩处问责力度，纳入相关领域黑名单和全国信用信息共享平台归集共享，实施跨部门联合惩戒，及时公开通报，并限制相关责任主体新申报或推荐申报企业债券。

八、各地财政部门应当按规定在年度预算中安排资金及时支付给依法合规承接政府投资项目的企业，防止地方政府恶意拖欠企业工程款。

九、各地发展改革部门应积极组织区域内市场化运营的优质企业、优质项目开展债券融资，进一步增强企业债券服务实体经济能力。各地发展改革部门应切实加大事中事后监管力度，利用社会信用体系建设、大数据预警监测分析等多种创新方式，加强对债券资金使用情况和项目后续建设运营情况的督促检查，确保企业债券市场平稳有序健康发展。

（三）2018年中国人民银行工作会议在京召开

2018年中国人民银行工作会议2月5日至6日上午在北京召开。会议认为2017年防范化解金融风险工作取得成效。将防控金融风险放在更加重要的位置，加快补齐金融监管短板，深入推进金融监管统筹协调，扎实做好国务院金融稳定发展委员会办公室各项工作。积极推进市场化债转股，妥善处置产能过剩行业企业债务，切实防范化解高杠杆风险。进一步夯实金融稳定制度基础，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

会议提出了2018年工作的主要任务：一是保持货币政策稳健中性。综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理稳定，促进货币信贷和社会融资规模合理增长。进一步支持供给侧结构性改革，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，做好军民融合发展、乡村振兴等国家战略的金融服务，大力推进深度贫困地区金融精准扶贫工作。二是切实防范化解金融风险。加强金融风险研判及重点领域风险防控，完善金融风险监测、评估、预警和处置体系。进一步完善宏观审慎政策框架，加强影子银行、房地产金融等的宏观审慎管理。三是稳妥推进重要领域和关键环节金融改革。深化利率市场化改革，继续探索利率走廊机制，增强利率调控能力。加大市场决定汇率的力度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强金融基础设施统筹监管和互联互通。四是持续推动金融市场平稳健康发展。推动公司信用类债券发行准入和信息披露的分类统一，完善债券违约处置机制。扩大债券市场双向开放。完善住房金融体系，建立健全住房租赁金融支持体系。建立完善互联网金融监管和风险防范长效机制。五是稳步推进人民币国际化。六是深度参与国际金融合作和全球经济金融治理。七是进一步推动外汇管理体制改革。八是全面提高金融服务与管理水平。九是持续加强内部管理。

二、行业讯息

（一）中国信达总裁陈孝周出席“国家所需 香港所长——共拓‘一带一路’策略机遇”论坛并作专题论坛演讲

2018年2月3日，“国家所需 香港所长——共拓‘一带一路’策略机遇”论坛在京开幕。中国信达总裁陈孝周出席本次论坛，他指出：金融资产管理公司在助力香港参与“一带一路”建设方面能够发挥独特作用。香港金融业十分发达，无论是股权融资还是债权融资方面的金融产品都十分丰富。从金融资产管理公司的经验来看，我们的客户在参与“一带一路”建设过程中，需要的往往不是单一的金融产品，而是一揽子的、综合性的金融服务，这与我们金融资产管理公司的特点十分契合。相比于其他大型金融机构，中国的金融资产管理公司在规模上属于“小企业”，但在服务实体经济方面却起着独特的作用。一方面，我们可以直接从事与股权相关的活动，持有、经营和管理各类股权，同时发挥股债结合业务优势，支持内地企业以香港为桥头堡，内外联动，利用香港平台开发跨境金融业务，在“一带一路”沿线国家积极开展并购重组，实现全球化战略布局。另一方面，中国信达金融牌照齐全，涵盖商业银行、证券、资产管理、保险、信托、租赁等领域，能够根据企业自身的特点、具体的需求，结合香港发达的金融市场，充分发挥综合金融服务功能，为内地企业在“一带一路”沿线国家开展国际产能合作、基础设施建设提供个性化、特色化、差异化服务，为客户提供量身定制的金融解决方案。

中国信达积极探索参与“一带一路”建设并初见成效。“一带一路”沿线国家基础设施相对落后，有着巨大的基础设施投融资需求。随着国家供给侧结构性改革不断深化，产品更新换代加快，做大先进产能，龙头企业走出去收购兼并，都离不开金融服务。香港可以利用其丰富的融资经验、较低的融资成本和创新能力，开展银团贷款、项目融资、债券发行、资产证券化、财务顾问等业务。尤其是香港可以发挥发达的资本市场、多元化的融资渠道优势，根据客户不同需求，提供多维度综合金融方案。近年来，中国信达积极响应国家倡议，充分利用自身优势，根据客户需求，借助香港发达成熟的资本市场，在大力支持内地企业参与“一带一路”建设方面进行了积极探索并取得了初步成效。我们先后通过在香港上市、增发，发行优先股、次级债、公募债和私募债等方式，募集大量资金，用于支持内地企业在“一带一路”沿线国家开展收购、投资活动，如通过在港及境内投融资平台支持我们的一个重要化工集团客户收购“一带一路”沿线某国家一家全球领先的农药企业等。

（二）中国长城资产召开2018年系统工作会议

1月24日至27日，中国长城资产管理股份有限公司在京召开。会议指出2018年要重点做好五个方面重点工作：一是实施“聚焦主业”“创新驱动”“区域发展”“协同共进”“集约管理”“人才兴司”等六大战略；二是完成引战、优化集团组织架构、改革内部机构设置、持续加强制度建设、优化集团法人层级等五大任务；三是推动优化考核激励机制、优化经营授权管理、优化产品创新机制、优化客户开发流程等四项改革；四是抓好盘活存量、优化增量、建设体系等三项风控工作；五是突出全面贯彻落实党的十九大精神和加强自身建设两大重点，以贯彻十九大精神为契机推动公司改革发展。

（三）中国1月社会融资规模增量为3.06万亿元，比上年同期少6367亿元

央行公布数据显示，初步统计，2018年1月份社会融资规模增量为3.06万亿元，比上年同期少6367亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加2.69万亿元，同比多增3717亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加266亿元，同比多增140亿元；委托贷款减少714亿元，同比多减3850亿元；信托贷款增加455亿元，同比少增2720亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1437亿元，同比少增4693亿元；企业债券净融资1194亿元，同比多1704亿元；非金融企业境内股票融资500亿元，同比少725亿元。

2018年1月末社会融资规模存量为177.6万亿元，同比增长11.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为121.7万亿元，同比增长13.2%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.46万亿元，同比下降6%；委托贷款余额为13.89万亿元，同比增长2.9%；信托贷款余额为8.59万亿元，同比增长30.2%；未贴现的银行承兑汇票余额为4.58万亿元，同比增长1.5%；企业债券余额为18.51万亿元，同比增长3.5%；非金融企业境内股票余额为6.7万亿元，同比增长13.6%。

从结构看，2018年1月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的68.5%，同比高1.1个百分点；对实体经济发放的外币贷款余额占比1.4%，同比低0.2个百分点；委托贷款余额占比7.8%，同比低0.7个百分点；信托贷款余额占比4.8%，同比高0.7个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比2.6%，同比低0.2个百分点；企业债券余额占比10.4%，同比低0.8个百分点；非金融企业境内股票余额占比3.8%，同比高0.1个百分点。