本期要点

一、政策动态

（一）银监会：银行理财业务监管办法将适时发布

（二）证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的指导意见》公开征求意见

（三）保监会出台保险资产负债管理新规 投资或收缰

二、行业讯息

（一）胡晓炼：防范金融风险，加强对薄弱环节的支持。

（二）江西省第二家地方AMC注册成立

（三）农信社不良贷款率处于高位，处置需求值得重视

一、政策动态

（一）银监会：银行理财业务监管办法将适时发布

银监会3月2日召开化解金融风险新闻发布会。据透露，银监会起草了银行理财业务监管办法，拟作为资管新规配套细则适时发布实施。另外，对于不完全符合规定的商业银行现有股东，银监会将按照“依法合规、分类处置、稳妥推进、保持稳定”的原则，有序开展清理规范工作。对于中小银行的股权管理已经纳入银监会2018年现场检查计划中，银监会将加大对违规股权的处置力度，同时在研究商业银行股权集中托管制度。

银监会创新部主任李文红表示，公开征求意见结束后，银监会继续配合人民银行等部门研究梳理各方反馈意见，进一步修订完善资管新规，并将指导银行制定实施平稳过渡方案，促进实现新旧规则的有序衔接。“关于银行理财业务，希望商业银行积极推动理财业务规范转型，及早启动系统开发改造工作。同时，银监会将引导理财资金以合法、规范形式投入金融市场，促进发展直接融资，进一步优化我国金融体系结构。”

银监会信托部主任邓智毅指出，此前银监会对增长较快的银信通道业务进行了严格规范。从实践看，政策功效比较明显。截至今年1月末，事务管理类的信托资产规模是15.45万亿元，比年初减少1959亿元，环比下降1.25%。其中，银信通道业务实收信托8.39万亿元，比年初减少1137亿元，环比下降1.34%。

（二）证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的指导意见》公开征求意见

此次修改内容主要包括以下几个方面：一是强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。二是对新老划断作出安排。下一步工作中，证监会将指导沪深交易所进一步严格落实退市决策主体责任，切实加强退市实施工作的统筹协调，坚决贯彻退市制度的规范要求，采取有效措施，切实做到“出现一家、退市一家”，坚决维护退市制度的严肃性和权威性。证监会拟要求欺诈发行、重大信息披露违法的公司暂停、终止上市。

（三）保监会出台保险资产负债管理新规 投资或收缰

2017年3月1日，保监会召开新闻发布会，发布了包括量化评估和能力评估等在内的系列规则，且即日起开展试运行。

经历过万能险三分天下、险资疯狂举牌上市公司、进行海外并购与投资过后，或许保险行业再也回不去那个快速增长的年代，而随着资产负债管理系列规则的落地，针对资金运用等多方面的“软约束”终于演变为覆盖“资产”、“负债”两个轮子的监管体系。

而随着对保险公司进行的量化评估、以及以打分为手段能力评估的实施，保险公司也面临着改善资产负债管理、提高投资能力的压力。“大保险公司比较容易符合监管要求，小保险公司可能面临一定的压力”，一位寿险公司资金管理业务负责人表示，“但提供相关服务的咨询公司、科技公司则会面临很多机会。”

2017年7月末，保监会发布了《关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知》。在对保险资产负债管理有关监管规则进行意见征求外，保监会还组织开展了保险公司资产负债管理能力试评估和量化评估测试工作，并要求公司主要负责人担任此项工作的第一责任人，明确相关高管人员的责任。

据保监会保险资金运用监管部副主任贾飙介绍，资产负债管理监管制度总体框架是一个办法和五项监管规则，一个办法即《保险资产负债管理监管暂行办法》，五项监管规则主要包括财产险公司和人身险公司的能力评估规则与量化评估规则，以及资产负债管理报告规则。监管规则从长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等多个维度，综合评估资产负债匹配状况和管理能力。

二、行业讯息

（一）胡晓炼：防范金融风险，加强对薄弱环节的支持。

全国政协委员、中国进出口银行董事长胡晓炼在小组讨论时表示，加强金融监管是非常必要的。只有把防风险工作做好，金融机构才能更好地支持实体经济，而不是在一些转移和腾挪之中，层层加码，增加实体经济的成本，增加了金融风险隐患。

胡晓炼说，金融风险防控住了，金融业才能对实体经济的发展做出更大贡献。与此同时，应防止在具体执行过程中，由于处理不当，出现一些负面作用。比如，在严监管环境下，有些金融机构在处理业务时对一些小企业、民营企业“缩手缩脚”。“毕竟，这类企业的不良发生率是比较高的。”

胡晓炼认为，未来金融机构要做好内功，既要管理好风险，又不能减弱对薄弱环节的支持。

（二）江西省第二家地方AMC注册成立

江西省内第二家地方AMC已于1月底注册成立，公司名为江西瑞京金融资产管理有限公司，是2018年首家注册成立的地方AMC。

该公司主营业务包括批量收购、管理和处置省内金融企业、类金融企业及其他企业的不良资产等。

工商信息显示，瑞京金融注册资本为15亿元，由中国银泰集团、赣州发展集团、大连百年商城、环球恒泰4家企业发起设立，持股比例分别为35%、30%、20%和15%。值得注意的是，完成工商注册并出资后，银泰集团、大连百年商城就迅速将所持全部股权出质，质权人为江西银行赣州开发区支行。

据了解，瑞京金融董事长一职由银泰集团副总裁担任，总经理则是包学勤，曾在中信信托担任常务副总经理。从全国范围看，已有多家地方AMC的总经理由原信托公司高管出任，譬如深圳招商平安AMC总经理陈明理曾在华融信托、长城新盛信托担任总经理；兴业AMC总裁林静此前也曾任兴业信托总裁。

在瑞京金融之前，江西只有1家地方AMC，即江西省金融资产管理公司。

江西也是首个正式出台地方AMC监管文件的省份。去年10月，江西省金融办发布《江西省地方资产管理公司监管试行办法》，对地方AMC的准入提出多项细化要求。

公开信息显示，截至目前，全国已有发起、成立的地方AMC超过50家，其中17个省(区、市)至少已有两家地方AMC，浙江、广东、山东、福建更是拥有3家。此外，陕西、四川两地还在筹建省内第二家地方AMC。

（三）农信社不良贷款率处于高位，处置需求值得重视

近日，央行发布《2017年第四季度中国货币政策执行报告》在农信社改革方面提及，截至2017年末，全国共组建以县（市）为单位的统一法人农村信用社907家，农村商业银行1262家，农村合作银行33家。2017年末，全国农村信用社各项存贷款余额分别为27.2万亿元和15万亿元，占同期全部金融机构各项存贷款余额的比例分别为16.1%和11.9%，其中，涉农贷款余额和农户贷款余额分别为9万亿元和4.4万亿元，比上年末分别增长9.5%和11.6%。按贷款五级分类口径统计，2017年末，全国农村信用社不良贷款余额和比例分别为6204.3亿元和4.2%，资本充足率为11.7%；2017年实现利润2487.8亿元，比2016年增加146.7亿元。

我国农信系统规模庞大，并且不良率相对较高，因此具有不良资产综合处置的需求基础。但由于农村商业银行、农村信用社大多分布在广大县市级以下地区，而地方资产管理公司具有天然的接地气优势，应当积极对接本省农商行和农信社的不良资产处置需求，促使地方金融健康可持续发展，服务振兴农村战略。目前已有部分地方资产管理公司积极参与农信社相关经营体制改革，承担起本省的地方农信社改制任务。