本期要点
一、政策动态
（一）中国银保监会发布2018年一季度银行业主要监管指标数据
（二）住建部出手：楼市再迎调控密集期 这类城市或加码
（三）四部委：合理降低融资成本 提高直接融资比重
（四）融资租赁、商业保理、典当行监管职责划归银保监会
二、行业讯息
（一）长城资产广东分公司借“互联网+”服务实体经济
（二）企业债大面积违约可能引爆系统性金融风险
一、政策动态
（一）中国银保监会发布2018年一季度银行业主要监管指标数据
2018年一季度末，我国银行业金融机构本外币资产256万亿元，同比增长7.4%。其中，大型商业银行本外币资产95万亿元，占比37.2%，资产总额同比增长6.2%；股份制商业银行本外币资产45万亿元，占比17.7%，资产总额同比增长3.0%。
银行业金融机构本外币负债236万亿元，同比增长7.1%。其中，大型商业银行本外币负债88万亿元，占比37.2%，负债总额同比增长6.1%；股份制商业银行本外币负债42万亿元，占比17.8%，负债总额同比增长2.4%。
2018年一季度末，银行业金融机构涉农贷款（不含票据融资）余额32万亿元，同比增长7.9%；用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额32万亿元，同比增长14.3%。用于信用卡消费、保障性安居工程等领域贷款同比增长分别为34.7%和45.4%，比各项贷款平均增速高出23.0和33.7个百分点。
2018年一季度末，商业银行（法人口径，下同）不良贷款余额1.77万亿元，较上季末增加685亿元；商业银行不良贷款率1.75%，较上季末上升0.003个百分点。
2018年一季度末，商业银行正常贷款余额99.8万亿元，其中正常类贷款余额96.3万亿元，关注类贷款余额3.5万亿元。
2018年一季度末，商业银行贷款损失准备余额为3.39万亿元，较上季末增加2993亿元；拨备覆盖率为191.28%，较上季末上升9.86个百分点；贷款拨备率为3.34%，较上季末上升0.18个百分点。
2018年一季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为10.72%，较上季末下降0.04个百分点；一级资本充足率为11.28%，较上季末下降0.07个百分点；资本充足率为13.64%，较上季末下降0.01个百分点。
评论：从趋势来看，我国商业银行不良贷款率走势整体上呈现出高位走平的趋势。但是分类别来看，我国的股份制银行和城市商业银行近五年的走势和商业银行整体走势基本相同，城商行资产质量普遍由于商业银行平均水平。国有商业银行不良贷款率走低趋势明显，截止到最新公布的2018年一季度报告显示，国有行不良贷款率已经下行到1.5%，这是金融严监管的具象体现。
2017年整体不良贷款率为1.74%，然而在2018年一季度末却微升至1.75%，事实上相对于四大行不良率降低，我国农村商业银行不良率继续飙升。数据显示我国农商行不良率已经从2017年末的3.16%继续上行至3.26%，资产质量继续恶化。
不良贷款率等于贷款拨备率除以拨备覆盖率，因此要控制不良贷款率，一方面要计提更高的损失准备，另一方面要继续放大贷款规模。前者将会直接影响银行的盈利能力考核，后者则要求银行在严监管下进一步放杠杆，因此中小银行资产置换的难题短期之内较难改变。
（二）住建部出手：楼市再迎调控密集期 这类城市或加码
今年以来，一批城市相继放宽人才落户政策，不同程度地带来一些地方的楼市热度上升。
根据国家统计局公布的数据，从环比看，新房价格上涨城市数量在1月、2月份均有所减少。到了3月份，上涨的城市有55个，比2月份多了6个城市，且房价环比增幅有所扩大。
其中，部分城市房价涨幅较为明显。数据显示，3月份，新房价格环比涨幅最高的海口为2.1%，其次是秦皇岛(1.4%)和长春(1%)。二手房方面，海口、太原、西安、哈尔滨等地环比涨幅均超过了1%。
一线城市中，北京的房价一直备受关注。近两个月，北京二手房交易量出现回升，价格趋稳。我爱我家市场研究院发布的报告显示，4月，北京二手房网签量创下近一年的最高值。另据中国指数研究院发布的报告，4月全国楼市成交量环比上升，其中苏州升幅最为明显，大连、济南和温州次之。
近半月，住建部就楼市调控问题约谈多个城市相关负责人。“五一”前，住建部约谈了西安、海口、三亚、长春、哈尔滨、昆明、大连、贵阳、徐州、佛山等10个城市政府负责人。5月9日，又约谈了成都、太原两市政府负责人。
住建部相关负责人再次强调，坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松。这是继全国两会“部长通道”后，住建部再一次表明坚决的态度。住建部要求，应认真落实稳房价、稳租金的调控目标，落实地方调控主体责任，因城因地制宜，精准施策，确保房地产市场平稳健康发展。
评论：住建部的政策调控与市场动向紧密相关，事实上调控落地的几个城市近期房价上涨均较快。五月份以来土地成交最活跃的城市有合肥、张家口、佛山、蚌埠四个城市，其中最有代表性的合肥市是此轮调控的重点城市。
合肥市房价飞升与二线城市人才回流有关，上海等一线城市房价高企挤出部分二线城市人才，并让其回流至原籍城市，这让资金和市场重新匹配到二线城市房产市场及土地市场。显然此次住建部发现了这一市场动向，将政策监管的力度向二线城市倾斜，防止挤出效应导致监管失灵。
在操作层面，住建部要求落实地方调控的主体责任，因城施策，以融资渠道、预售证等为手段控制地方房地产交易规模和交易价格。但值得注意的是像海南这样地产支持型的经济结构，调控房地产对区域经济的冲击很强，地方政府的落实力度有待观察。
（三）四部委：合理降低融资成本 提高直接融资比重
国家发改委网站9日消息，近日，发改委、工信部、财政部、央行等四部门联合下发《关于做好2018年降成本重点工作的通知》。《通知》指出，合理降低融资成本，提升金融对实体经济的服务能力。继续推进多层次资本市场建设，提高直接融资比重。积极支持符合条件的企业通过资本市场进行股权融资。进一步简化中小企业股份转让许可，完善融资制度安排，创新融资品种和服务。
《通知》强调，鼓励金融机构坚持区别对待、有扶有控原则，不断优化金融支持方向和结构，在风险可控、商业可持续原则下，着力加强对制造业科技创新和技术改造升级的中长期金融支持，合理安排融资利率、授信期限和还款方式。引导金融机构积极开发符合企业资金需求特点的流动资金贷款产品，鼓励有条件的依法合规开展“应收账款融资”及“年审制”等合理金融创新。落实好对普惠金融领域贷款达到一定标准的金融机构的定向降准政策，持续推进中小微企业信用体系建设，积极运用信贷政策支持再贷款、再贴现等工具，引导金融机构加大对小微企业的支持力度。继续推动债券市场创新发展，增强服务实体经济能力。进一步完善和细化全口径跨境融资宏观审慎管理政策，在有效防范外债风险的前提下，继续拓宽境内企业融资渠道。不断优化和完善人民币跨境业务政策，引导企业在对外贸易及相关投融资活动中使用人民币进行计价结算。积极稳妥推进村镇银行培育发展，督促村镇银行全面提升支农支小服务能力和水平。深化“银税互动”和“银税合作”，有效解决银企信息不对称难题，降低银行风险管控成本。推动融资担保机构回归服务小微和“三农”本源、专注融资担保主业。尽快设立国家融资担保基金，支持地方政府性担保机构发展，改善小微企业融资环境。推动省级农业信贷担保机构向市县延伸。
评论：从四部委的论调来看，国家已经对各类金融机构进行了合理分工，通过优化金融支持的方向和结构，降低工商企业的综合融资成本，尤其是小微企业的融资成本。一方面国家支持类金融国家政策层面对类金融持有一个支持的态度，总体来看要利用类金融工具将资金向实体经济引导，目前比较明确的有保理、融租、担保等。另一方面国家将会引导大型金融机构向实体经济输血，扭转过去贷款过于集中自房地产的现象。政策导向上未来农村金融和小微融资将会继续发展，并且会引入更多金融工具支持发展，相应的小微企业征信也会同步推进。
（四）融资租赁、商业保理、典当行监管职责划归银保监会
商务部办公厅发布通知，已将制定融资租赁公司、商业保理公司、典当行业务经营和监管规则职责划给中国银行保险监督管理委员会，自4月20日起，有关职责由银保监会履行。请各地商务主管部门按照党中央、国务院关于机构改革的有关要求，在地方政府的统一部署下，积极开展相关工作。
评论：银保监整合后监管下达的速度快于预期，保理业内讨论的划归银保监事项已经落地，随之而来的是对监管的猜测和预期，其中最重要的是关于保理业务的十倍杠杆率认定。考虑到银保监此前对融资担保业务认定了十倍业务杠杆率，而且四部委刚将应收账款融资提到很高的地位，因此可以推测划归银保监后商业保理可能延续十倍杠杆率，但是在保理业务余额和净资产规模两项上会有更加细化的计算认定，预计将会引入类似于资本充足率的计算模式，同时各项业务操作指引也会向银行保理趋同。
二、行业讯息
（一）长城资产广东分公司借“互联网+”服务实体经济
长城资产广东分公司以创新精神，升级不良资产处置手段，瞄准价值发现，突出综合服务，借力“互联网+”，拓展“问题资源”项目，助力化解金融风险，有效服务实体经济，实现了良好的经济效益和社会效益。2016年底，长城资产广东分公司借助“互联网+不良资产”，通过线上线下联动，优化不良资产处置手段，提升了项目竞价效率和效果。
“不但能够收好包，更能处置运作好包。”长城资产广东分公司负责人陈明给记者分享了他们借助“互联网+”处置不良资产的一个案例。
南桂钢铁项目是长城资产广东分公司存量资产包中的一户重点债权，抵押土地虽然“表面靓丽”，但债务关系复杂，而且是工业用地。长城资产广东分公司一直在寻求重组、处置，但受制于种种因素，效果差强人意。
对于南桂钢铁不良债权中佛山南海的13万平方米抵押工业用地处置，该公司通过尽调获悉了地块所在区域纳入“三旧改造”的情况，随即积极推动法院加快处置，寻找大型房企合作盘活项目；推动法院将项目放在淘宝网上进行司法拍卖，线上+线下联动营销，引发了广泛关注，客观上进一步推高了投资者预期。经过9个竞买人的181轮报价、40次延时，最终以5.11亿元成交，溢价率达到111%。不仅全额收回优先债权本息2.3亿元，大幅提高普通债权的受偿比例，也为附近2万平米抵押土地处置打下市场基础，从而实现国有资产的增值。
评论：分析长城资产广东公司盘活南桂钢铁的案例，互联网加不良资产在以下几个方面可以推动不良资产交易的进行。一是在淘宝等线上平台推广有助于打开不良资产市场，避免不良资产进一步变成闲置资产。二是扩大二级市场的买方受众，提高资产管理公司的相对议价能力和资产包变现价格，刺激一二级市场价格联动。三是通过互联网形式披露不良资产信息，简化交易手段，提高交易效率。
（二）企业债大面积违约可能引爆系统性金融风险
近期，一只融资规模只有12亿元的债券发行失败，推翻了中国500强盾安集团的流动性危机多米诺骨牌。数据显示，截至5月8日，今年以来取消、推迟发行的各类债券累计已经达到304只，涉及金额多达1839亿元。对此，多数企业将发债失败归因为市场波动。但业内人士认为，出现这种情况，更深层次的原因，还是融资环境发生了变化。他们表示，债券发行难度增加，违约风险显著上升，主要与金融去杠杆、非标清理有关。随着去杠杆的推进，凡是杠杆配向债券、非标的资金，都是清理的对象，导致银行体系资金从表外回流表内。在债券违约风险上升的前提下，一旦成本上升，发债就有可能失败。
评论：债券违约具有示范效应，盾安集团等“资信良好”的企业引发的违约更会引发债券市场的情绪波动。事实上新的金融监管体系建立后，金融严监管的推进力度要快于预期，因此资本市场将会更加向保守的方面靠拢。而且资本市场违约的影响要甚于对金融机构违约，如果一家企业在资本市场违约，那么将会引发一连串的抽贷，最终导致企业破产。基于以上考虑，企业对于资本市场融资的态度不再积极，同时金融机构在配置资产时也更加审慎，严监管下市场活跃度正逐步下降。
浙公网安备 33010202000630号 
