本期要点：
一、政策动态
（一）财政部等5部委：全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作
（二）国资委：五年间实施混改的央企子企业超七成实现增利
（三）上海金融局召开专题工作会议 要求做好地方金融机构监管工作
二、行业讯息
（一）中国信托业协会最新数据公布：房地产信托6月份减少0.22万亿
（二）50家上市银行盈利增速榜：近六成实现两位数增长 三家银行净利缩水
（三）1-8月全国房地产开发投资84589亿元 同比增长10.5%
（四）500亿巨头精功集团破产重整，长城资产、中粮信托踩雷
（六）多家大数据风控服务商被查
来源：浙商资产研究院
一、政策动态
（一） 财政部等5部委：全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作
财政部、人力资源社会保障部、国资委、税务总局、证监会发布关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知。中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。其中：中央层面，具备条件的企业于2019年底前基本完成，确有难度的企业可于2020年底前完成，中央行政事业单位所办企业待集中统一监管改革完成后予以划转；地方层面，于2020年底前基本完成划转工作。
评论：49号文出台的背景是2017年国务院出台的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，国务院文件要求划转10%国有资本进入社保基金来不足企业职工养老基金缺口。此次五部委的49号文在划转操作和时间计划上给出了具体说明，对划转双方的权利义务进行了确定，对国有资本收益归属和管理进行了说明，为国有企业充实社保基金提供了制度基础。
（二）国资委：五年间实施混改的央企子企业超七成实现增利
国务院国资委近日召开“深化改革添活力砥砺奋进新时代”媒体通气会。国资委副主任翁杰明表示，目前有三分之二的中央企业引进了各类社会资本，半数以上的国有资本集中在公众化的上市公司，各省区市混合所有制企业户数占比达到49%。混改企业积极推进市场化选人用人、完善激励约束机制，提升发展质量和效益，2013-2018年实施混改的央企子企业中，混改后实现利润增长的企业超过七成。重要领域混改试点稳步推进，在10家中央企业和171家省属一级企业开展国有控股混合所有制企业员工持股试点，发挥了激活机制、留住人才的作用。
评论：国有企业混改有着利国利民的多重利好，一方面可以扩张国有资本覆盖范围，充实国有资产负债能力；另一方面可以让利于民，让民间资本能够分享国有资产收益；最后引入民间资本可以激活国有资产的经营效率，提升整体经营质量。此外借助国企混改这一契机，效益优良的国有企业也可试点员工持股，提高国企的综合待遇水平。
（三）上海金融局召开专题工作会议 要求做好地方金融机构监管工作
根据上海市地方金融监督管理局通报，为进一步做好本市地方金融机构强监管、促发展相关工作，日前上海市地方金融监管局召开本市地方金融机构监管与发展专题工作会议，市地方金融监管局副局长赵万兵出席会议并讲话。赵万兵传达了全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议精神，并对做好地方金融机构监管与发展工作提出三点要求：一是提高站位，充分认识地方金融机构监管工作的形势与内容；二是分级分类，积极稳妥做好地方金融机构监管工作；三是把握规律，积极探索监管与发展工作新思路。
评论：153出台后将地方资产管理公司定义为地方金融机构，和小贷、农合、典当、商保等归口地方金管局管理，受银保监非银司和地方金管局的双重管理。从监管思路上来说，地方金管局的站位应当低于银保监非银司，更多的是日常现场管理和报表收集工作，这与原本的金融办职能较为接近。
二、行业讯息
（一）中国信托业协会最新数据公布：房地产信托6月份减少0.22万亿
二季度信托业资产规模延续下降趋势，信托业受托资产规模较上季度微降约100亿元，降幅进一步缩窄；风险项目规模却持续攀升至3474亿元，显示出行业风险仍在继续暴露。此外，颇值得注意的是，二季度末投向房地产的信托资金余额为2.93万亿元，占比15.38%，较前一季度末上升0.63个百分点。今年5月份以来，监管层对房地产融资政策频频落地，要求信托公司严控房地产信托业务，规模实行余额管控，房地产信托已由升转降。
评论：受到土地价格上涨和房地产融资受限两方面影响，房地产商的拿地和开发行为明显收缩，同样受影响的是信托行业。由于信托资金的风险偏好特征，房地产融资这类高收益大体量的资金需求方很适合信托资金益注，信托受到连带冲击。今年四季度信托资金应当转向地方政府基建事业中去，才能有效规避行业冲击带来的业务影响。
（二）50家上市银行盈利增速榜：近六成实现两位数增长 三家银行净利缩水
50家在A股和港股的上市银行2019年中报数据统计结果显示，从净利润上看，同比增长的银行达到47家，29家银行实现两位数增长，占比达58%。地方性银行的增速继续超过国有行和股份制行，但内部分化也很明显。资产质量方面，有35家银行不良贷款率相比去年末下降，整体状况偏向乐观，但有4家银行不良率超过2%。
评论：银行利润增长往往是领先于经济周期回暖的，从经营结果来看今年上半年大多数银行实现利润增长，少数银行由于内部资产质量问题导致利润下降和缩表，另外这部分银行在另一个侧面也体现出了高不良率。
（三）1-8月全国房地产开发投资84589亿元 同比增长10.5%
9月16日上午，国家统计局发布《2019年1—8月份全国房地产开发投资和销售情况》(以下简称《情况》)。数据显示，2019年1—8月份，全国房地产开发投资84589亿元，同比增长10.5%，增速比1—7月回落0.1个百分点。其中，住宅投资62187亿元，同比增长14.9%，增速回落0.2个百分点。
评论：此轮房地产开发投资上涨的主要动因是成本推动而不是需求扩张，根源是政府土地出让的价格较去年同期上浮，因此部分中小型房地产商被迫挤出市场，大型房企的拿地策略也更加谨慎，综合拿地面积没有上升，体现出市场实质趋冷的现象。
（四）500亿巨头精功集团破产重整，长城资产、中粮信托踩雷
在9月11日浙江发布2019年度百强企业名单一周后，2018年还排名第53位的绍兴精功集团，被法院裁定破产重整。轮候冻结的原因，为精功集团在华夏银行杭州分行有银行融资产生欠息。之前因为给绍兴众富控股有限公司在中国长城资产管理股份有限公司浙江省分公司融资做担保，而融资产生了欠息，所以所持会稽山股份被冻结。7月17日，精功集团在上交所发布《关于未能清偿到期重大债务的公告》称，经统计，截至7月16日，精功集团及合并范围内子公司到期未清偿的债务合计21.1亿元。其中，未能清偿金融机构债务的金额为10.5亿元。其中包括向长城资产借款本金及相关利息为3.97亿元，向中粮信托借款本金及相关利息2.8亿元，向华夏银行杭州分行借款本金及相关利息1亿元等9笔债务。在上述9笔债务中，还有一家租赁公司——民生金融租赁，借款本金及利息逾期1449万元。
评论：民营企业深陷债务危机在市场阶段性紧缩的背景下屡见不鲜，但精功集团破产事件中值得关注的是长城资产的角色。从法院披露信息来看，长城资产一方面给精功集团的下设机构提供融资担保，另一方面也直接给精功集团提供融资。虽然国家给四大AMC政策可以从事融资类业务，但是这是在顺周期业务平衡的手段，当下经济还处于下行通道，资产管理公司应当聚焦主业，化解金融风险。
（六）多家大数据风控服务商被查
近期，业内传出多家大数据风控服务商被查。9月11日，大数据服务商上海诚数信息科技有限公司被曝暂停对外提供用户授权的运营商爬虫业务。紧接着，公信宝的运营主体——杭州存信数据科技有限公司办公地被警方贴上封条。9月12日，业界再爆天翼征信的多位高管及员工被警方带走协助调查。随着大数据的出现和兴起，第三方大数据风控平台也在近年迎来了一波发展高潮。提供信用评估类服务的第三方风控商们，在解决小额信贷多头借贷、欺诈等风险问题的同时，也在无形中掌握了用户贷前、贷后等各类信息数据。如今，数据隐私安全问题越来越吸引到监管的目光。有机构预测，2020年金融科技市场规模将达到245亿元，其中智能风控市场规模约为75.9亿元，占比31%。智能风控市场仍有较大发展潜力，对目前的第三方大数据风控机构们而言，也许唯有苦练内功，方能化“危”为“机。
评论：科技发展的速度永远快于法律和制度的建设速度，因此许多金融科技公司在业务发展过程中总是有意无意的触犯法律底线，最终导致公司被查高管被抓。从整体层面来看，大数据的发展前景十分宽广，但是抓住市场机遇之前先要明确合规的方方面面问题，否则做到最后只会让公司的路越走越偏。
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