（一）2025年伊始，国内银行不良资产转让市场迎来新一轮高潮。1月2日，平安银行发布公告，拟以663.18万元起拍价转让未偿本息总额达1.45亿元的不良贷款，折价率低至0.5折。这一折扣无疑为接盘方提供了巨大的吸引力，而类似的资产甩卖正频繁上演。房地产市场下行成为不良资产激增的重要原因。银行为了压降不良率，只能选择以极低折价转让债权。“为盘活资产，我们多数情况下只能低价出售债权。”一位银行人士坦言。地方银行的不良资产也在快速累积。例如，广州农商行的房地产业贷款不良率从2019年的0.26%飙升至2024年的5.59%。在监管部门的指导下，中小银行正加速“甩包袱”，以改善资产质量状况。

【评论】不良资产释放的节点具有一定的经济观测意义，因为金融机构通常愿意在经济低谷反弹前进行资产释放，以此释放信贷投放能力，否则在经济承压的环境中保有信贷投放能力不具有商业意义。基于以上判断认为金融资产管理公司可以开始积极参与资产收购，目前虽然不是绝对的价格低点，但是反弹的信号已经明确。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

（二）1月9日，信达地产股份有限公司发布公告称，公司与中国信达资产管理股份有限公司及鑫盛利保股权投资有限公司共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金。根据公告，盘活基金认缴总规模200亿元，其中信达地产认缴100亿元作为该基金的劣后级有限合伙人，主要投资于房地产行业问题企业纾困、问题项目盘活，参与破产重整、法拍等特殊机遇投资，支持项目保交付和三大工程建设等。接受证券时报记者采访的业内人士认为，房地产存量盘活是2025年的重要工作之一，该基金的成立体现了当前对于存量盘活的金融支持。同时，该基金除用于问题项目盘活外，也能参与问题企业层面纾困，释放出明确的救房企信号，将促进房地产企业风险化解。

【评论】目前来看信达地产比较看好房地产重组业务，能够在其中作为劣后级合伙人参与投资，而不是参与重组的优先级资金配置，从此来看有助于拉动市场资金活跃度，提高交易成功率，为不良资产市场提供整体流动性。