区域经济协同发力，中国经济迈向高质量新格局；克而瑞：1月居民购房意愿小幅回落，低线城市走弱更明显；2025年中国经济在复杂内外环境下实现稳中有进，GDP总量达140.18万亿元，同比增长5%，展现出较强韧性。区域发展格局呈现“经济大省稳住基本盘、中西部多点崛起、南北差距收敛、东西协同增强”的新特征，前十省份GDP占比升至61.0%创历史新高。消费首次突破50万亿元，中西部城市成为重要增量来源，投资呈现西部领跑态势，外贸动能加快向内陆延伸。进入2026年“十五五”开局之年，各地两会普遍淡化单一增速目标，更加聚焦高质量发展、新质生产力培育和内需扩张，区域经济正加速迈向协调均衡、特色鲜明的发展新阶段。【评论】从数据看，中国区域经济正在告别“单点冲高”的增长逻辑，转向多极支撑、结构优化的新范式。经济大省主动放缓节奏、强调质量，为整体稳定托底；中西部依托投资、消费和外贸通道优势加快崛起，增强了全国经济的韧性与回旋空间。2026年地方目标更趋务实，意味着政策重心从“保速度”转向“提效率、育动能”。这不仅有助于缓解区域失衡，也为新一轮产业升级和内需驱动型增长奠定更可持续的基础。克而瑞数据显示，1月底居民购房意愿强于上个月的受访者占比约为15%，环比下降1个百分点，整体出现小幅回落。从城市能级看，二线及三四线城市购房意愿下降更为明显，环比分别下降1个百分点和1.8个百分点，显示需求修复动能有所放缓，市场分化特征仍在延续。【评论】购房意愿的边际回落，反映出当前房地产市场修复仍偏“脆弱型”。在政策托底持续存在的情况下，一线及核心城市需求相对稳定，而二线及低线城市受收入预期、库存压力和人口流动影响更大，购房决策趋于谨慎。短期看，春节前后本就是需求波动期，数据回落并不意味着趋势逆转；但中期而言，若居民预期和现金流改善不足，低线城市“量价修复慢于核心城市”的格局仍将持续，房地产政策或需在去库存和稳预期层面进一步精准发力。哈尔滨银行近期披露的一笔不良债权转让显示，银行不良资产处置正告别“一卖了之”，转而采用与清收结果挂钩的附条件定价机制。该行将账面余额5.74亿元的不良债权转让给中国信达天津分公司，约定价款3.42亿元，其中逾三成需在后续清收达到条件后才能兑现。在监管压力、资产质量约束和区域经济承压背景下，中小银行正加速批量处置不良资产，而“银行清收+AMC受让”的风险共担结构，正成为提升回收率、改善资本效率的重要探索方向。【评论】不良资产交易固定加浮动的组合模式在资产管理公司后端交易中较为常见，但是在与银行的前端交易中则不是主流，因为金融监管机构对银行风险的管理要求比较严格，浮动部分的存在意味对银行报表的潜在影响。哈尔滨银行使用该类交易条款，背后应有其他考量，降低对银行资本的压力。
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